Январь 2026 года стал для РЖД месяцем структурной адаптации в условиях продолжающегося снижения общих объемов перевозок. Несмотря на снижение совокупной погрузки, в отчётном периоде наблюдалась позитивная динамика по ряду ключевых товарных категорий и продолжалась оптимизация грузовой базы в сторону более доходных сегментов.
Общая динамика: продолжение нисходящего тренда
По итогам января 2026 года общий объем погрузки РЖД составил 89,3 млн тонн, что на 4,0% меньше, чем в январе предыдущего года (93,1 млн тонн). Этот результат продолжает тенденцию постепенного снижения, наблюдаемую с 2022 года, когда был достигнут пик в 104,1 млн тонн.
За последнее десятилетие показатель января 2026 года — самый низкий. Это свидетельствует не только о циклических колебаниях, но и о более глубоких структурных изменениях в грузовой базе и экономической конъюнктуре.
Структурные изменения: рост доли среднедоходных грузов
Ключевым трендом месяца стало изменение структуры погрузки в пользу более эффективных сегментов.
При этом важно отметить корректировку данных: вопреки первоначальным оценкам:
- доля высокодоходных грузов (3-й тарифный класс) снизилась до 16,5% в общем объеме против 17,5% в 2025 году.
- существенно снизилась доля низкодоходных грузов (1-й класс) — до 53,6% (с 55,0% в 2025 году).
- одновременно выросла доля среднедоходных грузов (2-й класс) до 26,7%.
Такое перераспределение может оказать положительное влияние на финансовые результаты компании за счёт смещения в сторону более рентабельных категорий даже при общем снижении тоннажа.
Драйверы роста и точки давления
Динамика погрузки в январе 2026 года продемонстрировала ярко выраженную динамику между различными товарными группами.
Рост показали:
- Удобрения: +4,8% к январю 2025 года (6,5 млн тонн). Эта категория остаётся наиболее динамичной, её доля в общем объеме увеличилась до 7,3% с 4,9% в 2016 году.
- Зерно: впечатляющий рост на +44,4% (2,6 млн тонн), доля выросла до 2,9% с 1,4% в 2016 году.
- Нефть и нефтепродукты: объём остался стабильным на уровне 17,6 млн тонн (доля 19,7%).
- Железная и марганцевая руда: незначительный рост на +1,1% (8,9 млн тонн).
Снижение зафиксировано по:
- Каменный уголь: -8,8% (27,1 млн тонн). Несмотря на снижение, уголь сохраняет максимальную долю в структуре погрузки — 30,3%.
- Черные металлы: существенное снижение на -14,9% (4,0 млн тонн).
- Лесные грузы: -9,5% (1,9 млн тонн).
- Цемент: резкое падение на -28,9% (0,71 млн тонн).
Грузооборот и эффективность
Общий грузооборот в январе 2026 года сократился более значительно, чем погрузка, составив 243,1 млрд тонно-км (-10,8% к январю 2025 года). Это указывает на сокращение среднего расстояния перевозок или изменение географической структуры грузопотоков.
Положительным сигналом является сохранение высокой доли тарифного грузооборота — 80,2%, что говорит о поддержании эффективности использования вагонного парка. Снижение грузооборота в большей степени затронуло тарифную составляющую (-11,6%), тогда как порожний пробег сократился менее значительно (-7,5%).
Региональный и отраслевой контекст
На общие показатели продолжает негативно влиять спад в ключевых отраслях — угольной и металлургической. Рост обеспечивается за счёт благоприятной конъюнктуры в агросекторе и экспортно-ориентированных отраслях.
Значимым драйвером остаётся экспорт в восточном направлении, объём которого в январе вырос на 5,9% до 14,2 млн тонн. Особенно заметен рост перевозок удобрений (+81,8%), железной руды (+16,9%) и зерна (+41,9%).
Рост погрузки в январе обеспечили несколько железных дорог, в особенности Юго-Восточная (+10,5%) и Забайкальская (+6,6%).
Ключевые выводы и прогнозные ориентиры
- Адаптация к новой реальности. Показатели января РЖД демонстрирует изменение структуры спроса, увеличение перевозки более доходных и перспективных категорий грузов (удобрения, зерно) даже в условиях общего снижения объёмов.
- Смена драйверов. Традиционный локомотив погрузки — уголь — уступает роль драйвера агропромышленному и химическому комплексам, ориентированным на экспорт.
- Структурная перестройка продолжается. Снижение доли низкодоходных грузов при росте доли среднедоходных является позитивным финансовым сигналом и может частично компенсировать потери от снижения общих объёмов.
- Вызовы остаются. Ключевыми задачами на ближайшую перспективу являются стабилизация перевозок угля, поддержка растущих сегментов (удобрения, зерно), а также дальнейшая оптимизация порожнего пробега и повышение эффективности использования подвижного состава.
В целом январские результаты 2026 года подтверждают, что РЖД находится в процессе глубокой структурной трансформации грузовой базы. Ориентация на более доходные и экспортно ориентированные грузы, а также адаптация к изменяющимся отраслевым и рыночным условиям будут определяющими факторами в текущем году. При сохранении текущих тенденций можно ожидать, что структурная перестройка продолжится, смягчая последствия возможного дальнейшего снижения общих физических объёмов перевозок.
